5月27日，小米集团（01810.HK）发布2025年第一季度财报，业绩大幅超出市场预期，展现出强劲的增长动能。
财报显示，小米一季度营收达1113亿元人民币，同比增长47.4%；经调整净利润首次突破百亿，达到107亿元，同比增长64.5%，营收与净利双双创下历史新高，为2025年赢得亮眼的“开门红”。
图源：小米官方微博
在智能手机市场，小米在中国内地出货量时隔十年重夺第一，市场份额提升4.7个百分点至18.8%，连续五季度保持增长，出货量同比激增40%，远超中国内地手机市场4.6%的整体增速。在全球市场，小米连续19季度稳居前三，市占率达14.1%，连续七季度同比增长，并进一步拉大与第四名的差距。
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一季度，小米核心“手机×AIoT”业务收入达927亿元，同比增长22.8%。其中，智能手机业务收入506亿元，同比增长8.9%；IoT与生活消费产品业务收入323亿元，同比猛增58.7%，创历史新高，尤其是大家电业务收入实现翻倍增长。智能电动汽车及AI等创新业务收入达186亿元，小米SU7系列交付量稳健增长，单季交付75869辆。
图源：小米官方微博
小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上表示，在“人车家全生态”战略引领下，各业务板块实现多点开花、全面增长，交出了小米史上最强劲的一季报。
事实上，这份财报不仅是阶段性业绩的体现，更是小米长期战略逐步兑现的缩影。当前，全球科技产业正迈入AI驱动的新周期，2025年消费电子市场面临深层结构重塑，智能终端边界不断扩展股票推手，覆盖智能汽车、家庭空间乃至具身智能等新兴领域，形成了以人、场景和算法为核心的新技术范式。
在这场转型浪潮中，小米已成为关键变量。凭借在手机、汽车和大家电三大万亿级市场的全面布局，小米展现出同步推进的能力，向全球消费电子王者的目标发起实质性冲击。正如雷军所言：“时代洪流滚滚而来，一个全新的时代已经开启。”
中金公司研报也指出，小米在手机、PC平板、可穿戴设备、智能家居和汽车等多品类硬件的全面布局，使其在端侧AI时代中的终端入口地位有望进一步凸显。
软硬深度融合，全面挑战苹果
2025年，小米在“芯片、OS与AI”的核心技术上全面突破，正在构建一个高度协同的人车家智能生态。这场底层技术的深度融合，正在撼动苹果长期以来在软硬一体化上的领先地位。
此前，雷军在“玄戒O1”发布会上直言：“小米的芯片要对标苹果”。这句话并非市场口号，而是对小米战略重心的真实写照。作为小米自研芯片的重要里程碑，玄戒O1采用台积电第二代3nm制程工艺，集成10核CPU与16核GPU。在多个性能维度上，该芯片已实现对苹果A18 Pro的全面反超，包括CPU多核性能与GPU性能，甚至在能效比方面也实现领先。
长期以来，苹果凭借A系列芯片与iOS系统的紧密协同，建立起行业领先的软硬一体化体验。但如今，小米凭借玄戒O1与澎湃OS的深度融合，已具备挑战这一优势的技术基础。高盛研报指出，玄戒的发布标志着小米在未来十年突破芯片、人工智能和操作系统等硬核技术的新起点。
在操作系统层面，小米的澎湃OS正加速演化为面向AI时代的原生系统平台，承载起从手机、汽车到IoT终端的统一操作体验。澎湃OS不仅是系统底座，更是连接AI大模型、小爱助手和玄戒芯片的核心枢纽。
AI能力则是另一条小米正在全力冲刺的赛道。今年4月，小米开源首个7B参数量级推理大模型—Xiaomi MiMo，重点攻克了数学推理与代码生成等关键能力，初步具备在端侧部署的实用价值。在多个公开测评集上，MiMo表现出超越参数规模的性能，标志着小米在AI基础模型层面取得实质性突破。
相比之下，苹果在AI领域的推进则显得节奏缓慢。尽管早在2018年就将谷歌前AI负责人 John Giannandrea 招致麾下，但截至目前，苹果在大模型技术上仍无明确产品落地，Siri的“智能化重构”屡次延期，最新提出的“Apple Intelligence”更多停留在辅助功能层面，缺乏生态级联动和系统整合能力。而在端侧AI布局上，苹果依赖于与OpenAI、百度等合作方填补功能缺口，显示出在AI底层研发上的滞后。
再看小米，AI与OS、芯片的高效协同股票推手，已构建起全球领先的“人车家”智能生态。2025年第一季度，小米AIoT平台连接设备数突破9.44亿，同比增长20.1%。从设备规模到生态协同，小米已实现对苹果的全面超越。这种海量终端的智能联动，不仅带动小米生态规模的几何级增长，也正形成越来越强的技术闭环与用户粘性。
Bernastein研报指出，独特的协同生态系统和忠实的“米粉”推动重复购买，增强个性化体验，并支持长期增长。简而言之，小米正把“软硬融合”从一种理念，落地为一套完整且具备全球竞争力的技术与生态体系。
AI时代的超级生态入口，小米具备“大一统”潜质
在AI时代的新一轮技术浪潮中，入口之争再次成为焦点。继操作系统、智能手机、IoT之后，人工智能操作系统（AIOS）和智能体（AI Agent）正迅速成为下一代超级入口的关键赛道。在这场竞逐中，小米正在以其独有的生态整合能力、AI基础建设与多端布局，展现出“超级入口”的潜质，甚至具备在AI大一统格局中脱颖而出的实力。
作为AI战略的重要承载体，小爱同学在2025年迎来强势增长。财报数据显示，小爱同学月活跃用户已达到1.5亿，同比增长17.5%。这个数字的背后，不仅是语音助手从“可用”向“好用”迈进的表现，更是小米AI能力不断积累、整合和释放的写照。
小米在2024年全面升级“小爱同学”为“超级小爱”，背后的核心是对AI大模型、端侧推理与多模态能力的深度集成。如今的小爱不再仅是一个语音助手，而是正向具备自主感知、理解与执行的AI Agent演进，能够主动服务于用户的复杂需求，承担更多智能决策的角色。
如果说小爱同学是用户层的智能接口，那么AIOS则是AI时代的底层操作平台。小米计划在未来2至3年内完成AIOS的进化，这不仅是操作系统架构的一次重构，更是对AI原生逻辑的全新设计。
AIOS不仅打通小米手机、平板、汽车、电视等终端设备的协同，更将AI能力深植于系统底层，实现从感知、理解到行动的完整闭环。这一战略路径与传统操作系统最大的不同在于，其不再是设备的“指令执行器”，而是成为一个具备推理、决策与适应能力的“智能中枢”。
除了已有的手机、家电、汽车等AI化终端，小米正在押注未来形态的智能设备。AI智能眼镜和具身智能机器人已进入研发阶段，并有望成为行业内第一梯队的成熟解决方案。
AI眼镜的意义在于实现“无感交互”和“信息增强”，为用户提供沉浸式的AR体验与实时的AI支持。而具身智能机器人作为人工智能与机器人两大前沿技术的结合，未来承担家庭、办公等多场景下的复杂任务，被视为通向通用人工智能的一种可行路径。
小米在这些全新终端领域的加码，显示出其对未来AI生态的深度布局。不仅是“软硬一体”，更是“云端协同、感知智能、主动服务”的全域AI协作体系。
可以预见，随着AI技术和平台能力的持续成熟，小米有机会在AI时代建立类似iOS之于移动互联网的“系统级生态地位”。这场有关入口与生态的竞赛才刚刚开始，而小米，正在为“大一统”的未来悄然蓄力。
打造比特斯拉更强的中国新智造
2025年第一季度，小米高端化战略的成效开始清晰显现。智能手机作为小米最核心的产品线，其平均售价（ASP）首次突破千元大关，达到了1211元，同比提升5.8%，创下历史新高。在中国内地市场，高端机型（4000元及以上）的出货占比也提升至25%，其中的市占率更达到9.6%，同比上升2.9个百分点。
更具标志性的是小米SU7 Ultra的问世。这款售价52.99万元起的新一代“智能豪车”，以3天1.9万台大定、1万台锁单的亮眼数据，改写了中国汽车市场50万元以上价位段的销量纪录。
智能家电方面，小米也迈出质变一步。第一季度，其大家电业务实现收入翻倍增长，多个高端产品系列广受欢迎。比如中央空调Ultra系列、双区洗衣机等，已成为用户愿意为“品质+智能”付费的重要选择。
上述小米高端化成绩，这得益于小米智能制造工厂。有产业观察者认为，在“新智造”维度，小米走出了一条与传统制造企业迥异的路径：自建智能工厂，实现研发、设计与生产高度一体化。以“所见即所得”为理念，小米将自动化设备、工业大模型、柔性产线、实时数据中台、虚拟仿真等先进技术系统性融入工厂之中。
今年，小米还将在家电领域复制这一模式。位于武汉的新家电工厂即将在年底正式投产，标志着小米在家电领域也实现了从“方案整合”到“技术自研+产能自产”的全面升级，进一步夯实其在智能家居生态的主导权。
事实上，小米制造力的跃升，并非孤立于硬件维度的更新换代，而是根植于其对全栈自研的坚定投入。未来五年，小米将投入高达2000亿元用于技术研发。
图源：小米官方微博
这种“AI+制造”的双轮驱动，不仅让小米在工业生产上实现自动化和柔性化，更赋予产品以深层智能。在SU7、智能手机、家电甚至AI智能体等产品中，AI能力的持续进化已成为用户体验跃迁的根基。而这，也正是小米区别于传统消费电子企业与互联网企业的深层逻辑。
今天的小米，已具备全球消费电子王者的实力。在中国独特的供应链基础和智能化能力上，打造出适配全球、进化速度更快的“超级工厂+超级产品+超级生态”。
在传统工业体系步入智能裂变期的当口，小米的路径或许会给世界提供一个新的参照：科技不是“更贵的配置”，而是“更聪明的系统”；制造不是“简单堆料”，而是“智造驱动的进化”；而高端股票推手，也不应再只是价格与品牌的象征，而是系统能力、技术深度与体验层次的综合体现。
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